PSA(Philippine Statistics Authority ) 建築許可件数 2025年第4四半期：2026年の供給が減少を示す6つのシグナル

March 18, 2026

建築許可は、民間建設活動の先行指標として最も分かりやすいデータのひとつです。許可件数が減速すると、その後の新規プロジェクト、引き渡し、供給パイプラインも時間差を伴って鈍化することが一般的です。2025年第4四半期（10月〜12月）のPSA承認建築許可データは、年末に向けて市場が減速していたことを示していました。前年と比べて、プロジェクト数は減少し、総工事額も弱く、延床面積も縮小していました。

これは、2026年の不動産投資家や住宅購入者にとって重要です。なぜなら、供給は建築許可の段階から始まるからです。許可の減速は、一部セグメントでは将来の供給過剰圧力を和らげる可能性がありますが、一方で、取得可能性、融資環境、需要見通しに対するデベロッパーの慎重姿勢を反映している可能性もあります。

Q4 2025の概況：月次建築許可データが示したこと

2025年10月：大幅な縮小

承認建築プロジェクト数は10月に12,705件となり、前年同月比22.6%減でした。延床面積は348万平方メートル（前年同月比20.2%減）、工事額は436.3億ペソ（前年同月比13.5%減）となりました。（BusinessWorld Online）

2025年11月：許可件数は引き続き弱く、工事額はさらに低下

承認建築件数は11月に12,281件（前年同月比12.7%減）でした。総工事額は402.0億ペソ（前年同月比22.6%減）、延床面積は275万平方メートル（前年同月比28.7%減）でした。（BusinessMirror）

2025年12月：減少は継続したが、11月よりは緩やか

承認建築件数は11,411件となり、前年同月比5.9%減でした。延床面積は267万平方メートル（前年同月比8.2%減）、総工事額は336.2億ペソ（前年同月比13.4%減）でした。（BusinessWorld Online）

1）2025年第4四半期は、民間建設パイプラインの「クールダウン」を確認した

3か月を通して、傾向は一貫していました。2024年の同じ月と比べて、承認プロジェクト数は減少し、総工事額も弱含みでした。特に10月の落ち込みは大きく、その後12月に向けて減少幅はやや縮小したものの、依然としてマイナスでした。（BusinessWorld Online）

2026年への示唆：今日の許可件数が少ないということは、特に承認が新規供給スケジュールに強く影響するセグメントにおいて、近い将来の民間供給が減る可能性を意味します。

2）住宅は依然として過半を占めたが、同時に圧力も受けていた

住宅プロジェクトは依然として許可件数の最大シェアを占めていました。

• 10月： 住宅許可は全体の62.2%。住宅承認件数は7,900件で、前年同月比27.4%減。（BusinessWorld Online）

• 11月： 住宅は7,691件（およそ5件中3件）で、前年同月比14.5%減。（BusinessMirror）

• 12月： 住宅は全体の63.1%。住宅承認件数は7,203件で、前年同月比7%減。（BusinessWorld Online）

投資家向けの読み方：デベロッパーは住宅供給に対してより慎重になっていたように見えます。これは、競争の激しい賃貸市場環境や、特に中価格帯供給における取得可能性への敏感さと一致しています。

3）延床面積の減少は、許可件数以上に強い警告だった

Q4において、延床面積は大きく減少しました。

• 10月： 前年同月比20.2%減（BusinessWorld Online）

• 11月： 前年同月比28.7%減（BusinessMirror）

• 12月： 前年同月比8.2%減（BusinessWorld Online）

なぜ重要か：たとえプロジェクト件数が維持されていても、延床面積の減少は、平均的なプロジェクト規模が小さくなっている、または大型開発が減っていることを示すことがあります。これは将来の供給量、建設活動、請負需要に影響します。

4）工事額も許可件数とともに減少し、慎重な資本投入を示唆した

各月ともプロジェクト工事額は減少しました。

• 436.3億ペソ（10月）（BusinessWorld Online）

• 402.0億ペソ（11月）（BusinessMirror）

• 336.2億ペソ（12月）（BusinessWorld Online）

PSA関連報道では、依然として厳しいマクロ環境やセンチメントの弱さも指摘されており、これはデベロッパーが計画中のプロジェクトを延期または縮小していたことと整合的です。（BusinessWorld Online）

5）非住宅は引き続き動いていたが、Q4は成長の局面ではなかった

非住宅の承認件数は崩壊していたわけではありませんが、内容はまちまちでした。

• 10月： 非住宅許可件数は3,097件で、前年同月比6.6%減。（BusinessWorld Online）

• 11月： 非住宅は2,854件（シェア23.2%）。（BusinessMirror）

• 12月： 非住宅は前年同月比3.6%減、工事額は178.1億ペソ（前年同月比1.2%減）。（BusinessWorld Online）

不動産への示唆：非住宅供給の減少は将来のオフィス・商業在庫に影響する可能性がありますが、多くの読者にとってより直接的なのは、非住宅需要が周辺住宅の賃貸需要をどのように支えるかという点です。つまり、雇用拠点や昼間人口が住宅賃貸を支えるという構図です。

6）これが2026年の不動産判断に意味すること

購入者にとって、Q4の許可減速は、供給過剰なマイクロマーケットでは前向きなシグナルとなり得ます。なぜなら、将来の競合在庫を減らす可能性があるからです（ただし時間差あり）。賃貸オーナーや投資家にとっては、2026年の戦略として次を優先する考えを補強します。

• 実需が強い立地

• 賃貸ファンダメンタルズが強い建物

• デベロッパーがより選別的になる中で、引き渡しスケジュールに信頼性のあるプロジェクト（BusinessWorld Online）

締めくくりの見通し：Q4 2025の建築許可は、規律ある供給を示した — それが続くか注視

2025年第4四半期は、年末に向けて建設パイプラインが軟化したことを示しました。承認件数、延床面積、工事額はいずれも前年同期比で一貫して減少しました。（BusinessWorld Online）

2026年において、市場が吸収力とプロジェクト規律を引き続き重視するなら、建築許可の動向は、市場がより健全な需給バランスに向かっているのか、それとも新たな競争局面を準備しているのかを、投資家が早期に見極めるための重要な指標となります。

参考資料

• BusinessWorld — “Approved building permits fall 22.6% in Oct.” (Dec 22, 2025): https://www.bworldonline.com/top-stories/2025/12/22/720254/approved-building-permits-fall-22-6-in-oct/ (BusinessWorld Online)

• BusinessMirror — “Construction permits still down in Nov—PSA” (Jan 20, 2026): https://businessmirror.com.ph/2026/01/20/construction-permits-still-down-in-nov-psa/ (BusinessMirror)

• BusinessWorld — “Approved building permits decline 5.9% in December” (Feb 19, 2026): https://www.bworldonline.com/economy/2026/02/19/731719/approved-building-permits-decline-5-9-in-december/ (BusinessWorld Online)