2025年第1四半期のDMCIの収益：マニラの不動産およびインフラ投資家への7つの重要なポイント
- bedandgoinc
- 8月1日
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August 1, 2025
DMCIホールディングス社（DMCI Holdings, Inc.）は、フィリピン最大かつ最も多角化されたコングロマリットの一つであり、2025年第1四半期の財務結果を発表しました。結果は、同社のビジネスユニット全体での堅実な回復と戦略的な機動性を示しています。インフレの継続、世界市場の変動、消費者環境の慎重さといった逆風に直面しながらも、DMCIは昨年同期と比較して収益と純利益の両方で顕著な増加を記録しました。建設、住宅、鉱業、電力、公共事業など、さまざまな経済分野で利益を維持できる能力は、その統合されたビジネスモデルの強さを再確認させるものです。この第1四半期の業績は、単なる回復ではなく、今年の残りの期間に向けた戦略的なポジショニングを示すものです。
このブログでは、DMCIの2025年第1四半期の業績報告から得られる7つの主要なポイントを解説します。セクターごとのパフォーマンスを分析し、今後の展望についても詳しく説明します。
1. 純利益は₱92億に達し、前年比5%増加
DMCIホールディングスは、2025年第1四半期に純利益₱92億を記録し、2024年第1四半期の₱87.6億から5%増加しました。この成果は、インフレ圧力や商品市場およびエネルギー市場の不確実性といったマクロ経済の課題を考慮すると特に印象的です。純利益の増加は、同社の運営効率と多角化されたビジネスポートフォリオの強さを証明しており、単一のセクターに依存しないリスクヘッジを提供しています。
グループ全体の連結売上高は₱413億に達し、前年比6%増加しました。これには、住宅部門および電力部門からの安定した収益、さらに石炭市場の改善が貢献しています。四半期ごとの1株当たり利益は₱0.69となり、株主に強力なリターンをもたらしました。この成長は、プロジェクト実行の改善と安定した財務基盤を反映しており、DMCIは上昇する原材料費や地政学的な不確実性にもかかわらず、成長を維持しています。DMCIの長年にわたる慎重な財政管理と計画的な資本配分は引き続き価値を生み出し、2025年第1四半期におけるマニラ株式市場でのトップパフォーマンスを確立しています。
2. 建設事業における需要の急増とバックログ
DMCIの建設部門であるDM Consunji, Inc.（DMCI）は、グループの強力な第1四半期のパフォーマンスに大きく貢献しました。このセグメントは、2024年第1四半期と比較して7%の売上増加を記録しました。この増加は、公共インフラプロジェクトの急増と、民間住宅および商業開発の増加によって促進されました。同社は、政府の「Build Better More」プログラムへの積極的な参加により、インフラ支出を後押ししており、大規模な契約の安定的な流れを提供しています。
2025年3月末時点で、DMCIの建設バックログは約₱500億に達し、今後18〜24ヶ月間で実行予定のプロジェクトが順調に進行中です。これには、都市間輸送システム、高速道路、橋、高層マンションなどが含まれており、マニラ首都圏および近隣の州で実施される予定です。プロジェクトの迅速な動員と資材コストの効率的な管理により、同社はインフレの影響を受けずに利益率を守ることができています。
さらに、DMCIはデジタル建設技術や労働力の訓練に投資し、プロジェクトの品質確保と国際基準の遵守を保証しています。エンジニアリングおよび建設サービスに対する持続的な需要は、このセグメントが2025年全体を通じてDMCIホールディングスの成長ドライバーの一つとなることを示唆しています。
3. DMCIホーム、強力な売上と納品実績を維持
同社の不動産部門であるDMCIホームは、2025年第1四半期に前年比4％増の₱51億の売上を計上しました。この成長は、特にパシグ、マンダルヨン、ケソン市、タギッグなどの高度に都市化されたエリアでの需要の維持によるものです。「ザ・オリアナ」、「プリズマ・レジデンス」、「アレグラ・ガーデン・プレイス」などの注目プロジェクトは、国内外のフィリピン人バイヤーから強い需要を受けています。
2025年初頭の高金利にもかかわらず、DMCIホームは柔軟な支払い条件を提供し、迅速な納品と高品質な建設に対する評判を維持することで競争力を維持しました。このブランドは、リゾートスタイルのアメニティ、優れた立地、そしてしっかりとしたアフターサービスにより、働くプロフェッショナルや若い家族に魅力を持っています。
第1四半期の事前販売は健全で、進行中の建設努力により、数千のユニットが年内に完成し、引き渡し予定です。土地取得やプロジェクト開発への継続的な投資により、DMCIホームは主要な都市センターで拡大する住宅需要に対応し、グループ全体の収益貢献をさらに強化しています。
4. 鉱業部門：SMPC、石炭価格の安定化に伴い安定した利益を計上
DMCIの旗艦鉱業・エネルギー部門であるセミララ・マイニング・アンド・パワー・コーポレーション（SMPC）は、2025年第1四半期に₱43億の純利益を計上しました。2022年から2023年にかけて見られた石炭価格の急騰に比べて、世界の石炭価格は安定しましたが、同社の収益性は強力な運営効率、国内外市場からの堅調な需要、およびコスト管理の徹底により守られました。
SMPCの石炭生産は安定しており、中国、韓国、ベトナムなどへの輸出は引き続き好条件で行われています。同社のロジスティクスの最適化と燃料調達の管理能力は、マージンの安定化に寄与しました。また、同社の発電事業は、発電量の増加とプラントの信頼性向上により、さらに収益を増加させました。
重要なのは、SMPCが長期的な再生可能エネルギーへの移行に向けた初期段階の取り組みを発表したことです。太陽光およびバイオマスエネルギープロジェクトへのパイロット投資が進行中であり、グローバルな脱炭素化の取り組みに備え、エネルギーポートフォリオを多様化する戦略的な方向転換を示しています。この短期的な収益性と長期的な持続可能性のバランスが、SMPCをDMCIホールディングスの多角的なモデルの中核にしています。
5. ユーティリティおよび電力部門は防御的な貢献者として堅調
DMCIパワー・コーポレーションおよびDMCIの水道事業「Maynilad」の株式は、同社にとって信頼できる収益源を提供し続けています。2025年第1四半期において、DMCIパワーは₱12億の収益を計上し、高い燃料コストや地域的な電力供給問題にもかかわらず安定した収入を実現しました。発電コストの効果的な管理と発電所の高い稼働率により、厳格な規制環境でも利益を維持することができました。
また、DMCIのMayniladに対する株式は、2024年に承認された料金改定が実施され、収益が増加し、サービス提供の向上に貢献しました。Mayniladは、収益水減少および廃水処理施設の拡張に注力しており、これが長期的な持続可能性目標に一致しています。
これらのユーティリティ事業は安定したキャッシュフローと比較的低い運営ボラティリティを提供します。他の事業がより景気循環的なリスクに直面する中で、電力と水道部門はバッファーとして機能し、DMCIの収益安定性を強化しています。これらの分野で進行中のインフラおよびサービスの改善計画により、ユーティリティはDMCIのポートフォリオにおいて重要な柱となり続けます。
6.戦略的成長のために₱400億の設備投資を計画
DMCIホールディングスは、2025年の設備投資（CapEx）として₱400億を予算化しており、長期的なビジネス拡大への自信を示しています。この投資の大部分は、DMCIホームの新規プロジェクトの立ち上げ、土地取得、および成長地域（カヴィテ、ラグナ、メトロ・マニラの周辺都市）でのサイト開発に充てられます。この継続的な投資は、手頃で質の高いマンション生活に対する需要の増加に対応しています。
建設セグメントは、設備のアップグレード、デジタルシステム、そして労働力能力の向上を目的とした資本支出から恩恵を受けます。一方、SMPCは、運営の改善、環境コンプライアンス、再生可能エネルギーのパイロットプロジェクトに対する資金を受け取る予定です。DMCIパワーおよびMayniladも、それぞれのサービスエリアでの拡大計画を進めており、このCapEx予算がその支援となります。
主要事業の強化と多様化に焦点を当てたDMCIのCapEx戦略は、即時の収益潜在力と長期的な株主価値の向上を支えています。資本配分に対する慎重なアプローチはDMCIの強みの1つであり、プロジェクトが強い内部収益率（IRR）を生み出し、市場のニーズに応えることを保証しています。
7. 今後の展望: 多様化と財政規律が2025年を牽引
第1四半期にポジティブなスタートを切ったDMCIホールディングスは、2025年の残りの期間について慎重に楽観的な見通しを示しています。グループは、燃料価格の変動、予想以上に遅い経済成長、引き締め政策などのリスクを考慮に入れつつ、年間で単一の桁の成長を目指しています。しかし、住宅、インフラ、鉱業、ユーティリティ、電力といった多岐にわたるセクターを網羅するDMCIは、新たなトレンドや市場の変化に適応し、対応する能力を持っています。
経営陣は、業務の優秀さ、コスト規律、戦略的パートナーシップに引き続き注力し、業績の持続を目指しています。また、再生可能エネルギーやデジタル化された建設システムへの進出は、現在の競争力と将来の関連性に備えた先見的なリーダーシップを示唆しています。
投資家は、DMCIを安定した配当を生み出す資産として、長期的な成長を見込んで引き続き評価すると予想されます。建設のバックログが増加し、住宅需要が継続する中、DMCIホールディングスは2025年において、マニラのトップの多様化した投資コングロマリットとしての評判を確立する準備が整っているようです。
DMCIホールディングスの堅実でバランスの取れた第1四半期
DMCIホールディングスの2025年第1四半期の結果は、同社が勢いを維持しているだけでなく、戦略的な先見の明で変化に適応していることを示しています。建設、不動産、鉱業、ユーティリティ、電力といった主要事業での収益成長により、同社は再びその多様化したポートフォリオの価値を証明しました。広範な経済環境における課題は残っているものの、DMCIの積極的な経営、効率的な資本配分、品質の高い実行に対する強調は、持続的なパフォーマンスを確保するための強い立場に同社を置いています。
投資家、パートナー、業界のウォッチャーにとって、DMCIホールディングスは、2025年の残りの期間に向けて、安定的、戦略的、成長志向であるという基調を設定しています。
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