PSA、2025年第2四半期のフィリピンGDP成長率を5.5％で維持：改定が示す経済の実態とは

bedandgoinc
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November 22,2025

フィリピン統計庁（PSA）は、主要産業のいくつかに調整があったにもかかわらず、第2四半期の国内総生産（GDP）成長率を当初発表どおり**5.5％**で維持したと正式に発表しました。今週公開された改定値は、年央時点での経済状況をより明確に示すものであり、第3四半期の結果発表を前に、今後の動向を占う手がかりにもなっています。

GDPは維持されたものの、主要所得指標は下方修正

見出しとなるGDP成長率は据え置かれましたが、PSAはその他の国民所得指標を下方修正しました。国内生産に海外からの所得を加えた**国民総所得（GNI）**は、8.2％から8％へ引き下げられました。

同様に、海外フィリピン人労働者（OFW）の給与や海外に拠点を持つフィリピン企業の収益などを含む海外からの第一次所得収支も、32.8％から30.3％へ下方修正されました。

これらの修正は、国内経済自体は堅調に推移したものの、海外からの所得流入は当初の見込みよりやや弱かったことを示しています。

産業別の改定値は、業種ごとに明暗が分かれる結果に

PSAの最新報告では、6つの主要産業について数値の修正が行われ、各業種の回復力と減速の度合いが明確になっています。

下方修正された産業

以下の産業では、成長率がわずかに引き下げられました。

製造業：2.5％（2.7％から）
金融・保険業：5.4％（5.6％から）
不動産・住宅賃貸：5.9％（6.1％から）

これら3分野は、国内消費と投資の動向と密接に関連しています。成長の鈍化は、高金利環境、投資家心理の弱さ、規制不透明性、不動産市場の調整など、継続的な課題が影響している可能性があります。

上方修正された産業

一方で、以下の産業は当初予想より好調でした。

卸売・小売業：5.3％（5.1％から）
運輸・倉庫業：8.8％（8.3％から）
鉱業・採石業：−1.3％（−2.9％から）

小売・運輸の改善は、移動の活発化と消費活動の堅調さを示しています。また鉱業の縮小幅が小さくなったことは、世界的な資源需要の持ち直しが影響している可能性があります。

需要側の指標は変更なし

興味深いことに、家計消費、政府支出、投資、輸出などの需要側指標には修正がありませんでした。これは、今回の調整が主に**供給側の要因（産業別生産活動）**によるものであり、消費者行動や政府支出の変動は大きくなかったことを示唆します。

年央時点の成長率は依然として目標未達

2025年上半期の経済成長率は**5.4％となり、政府が掲げる通年目標である5.5〜6.5％**をわずかに下回りました。

これは、年後半により強い成長が必要であることを示しています。しかし、国内外の逆風を考えると、それを達成するのは簡単ではない可能性があります。

アナリストは2025年第3四半期の成長鈍化を予測

PSAは11月7日に第3四半期の公式成長率を発表する予定です。BusinessWorldが実施したエコノミスト調査では、第3四半期の成長率の中央値は**5.3％と予測されています。これは第2四半期の5.5％より遅いものの、前年同期（2024年第3四半期）の5.2％**はわずかに上回る見込みです。