アヤラ社の第3四半期大幅成長の理由：銀行部門の強さ、不動産事業の好調、そしてポートフォリオ事業の復活
- bedandgoinc
- 1 日前
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November 20,2025
アヤラ・コーポレーションは、フィリピンを代表する大手コングロマリットとして、2025年の第3四半期に際立った業績を示しました。同社の帰属純利益は前年同期の116.8億ペソから 96.16％増加し229.1億ペソ に到達し、ほぼ倍増となりました。この大幅な伸びは、景気減速の環境下でもアヤラ社の強い事業基盤と多角化された戦略の安定性を証明するものです。
今回の躍進は、金融、不動産、そしてポートフォリオ事業からの力強い貢献によって支えられ、アヤラ社がフィリピン経済の主要な牽引役であることを改めて示しました。
アヤラ社の第3四半期のコア純利益は、前年比4％増の 128億ペソ となり、主にフィリピン諸島銀行（BPI）とアヤラランド（ALI）の力強い貢献によって押し上げられました。この2つの主要企業の安定した成長は、マクロ経済の減速が続く中でも、アヤラ社の中核事業が依然として堅調であることを示しています。
アヤラ社のセサール・コンシングCEOは長期的な成長見通しに自信を示し、新たに発表した小売事業—Makro（マクロ）とSpinneys（スピニーズ）—が、国内消費市場における継続的な拡大を象徴していると述べました。
9か月間の業績：戦略的要因による成長
2025年最初の9か月間において、アヤラ・コーポレーションの帰属純利益は 36.22％増の462.7億ペソ に達しました。これは、フィンテック企業 Mynt（GCash 運営会社）への持分を保有する AC Ventures の再評価による 一時的な利益 が大きく寄与したものです。この再評価益は、三菱グループが AC Ventures の50％を取得したことに伴い、アヤラ社が間接的に保有する Mynt の価値が再測定されたことで生じました。こうした動きは、アヤラ社の財務基盤を強化するとともに、急成長するデジタル金融分野における同社の戦略的関与が正当化された形となりました。
一時的な要因を除くと、アヤラ社のコア純利益は 366億ペソ と横ばいでした。これは、銀行および不動産部門の堅調な業績が、エネルギーおよび通信部門の低迷を相殺した結果によるものです。両部門は、運用面での課題や市場環境の逆風によって圧力を受けました。
BPI：アヤラグループ最大の成長エンジン
アヤラグループの中で最も大きな成長を牽引したのは、今年も BPI（フィリピン諸島銀行） でした。同行の純利益は 5％増の505億ペソ となり、力強い貸出成長と拡大する純金利マージンによって支えられました。総収入は 13.2％増の1,423億ペソ に達し、活発な融資活動と健全資産の維持が好結果をもたらしました。自己資本利益率（ROE）は 15％ を記録し、不透明な経済環境下でもBPIが安定した収益基盤と信頼性を提供し続けていることを示しています。
Ayala Land：不動産およびホスピタリティ事業の安定成長
アヤラ・ランド（ALI）は、純利益が 1％増の214億ペソ となりました。これは、759億ペソ に達した堅調な不動産開発収益によって支えられています。また、リーシングおよびホスピタリティ部門も 6％増の351億ペソ と成長しており、商業スペース需要と観光関連事業が引き続き好調であることを示しています。ALIは都市開発型の大規模エステートや住宅コミュニティへの投資を継続しており、消費者心理が変動しやすい市場環境でも安定性を維持することができました。
Globe Telecom と ACEN：市場環境の逆風による明暗
アヤラ傘下のすべての企業が成長したわけではありません。Globe Telecom のコア純利益は 12％減の155億ペソ に落ち込みました。サービス収入の減少に加え、減価償却費と利息費用の増加が圧迫要因となりました。通信業界は依然として設備投資負担が大きく厳しい環境にありますが、Globeはネットワーク容量の拡大やデジタルエコシステムの強化に向けた投資を続けています。
一方、ACEN のコア純利益は 18％減の43億ペソ となり、イロコスノルテでの風力発電設備の損傷や、フィリピンおよびオーストラリアでの日射量低下によって再生可能エネルギー発電量が減少したことが影響しました。さらに、スポット電力市場の価格変動により利幅が縮小しました。ベトナムの風力発電プロジェクトに関連する一時的損失を含めると、ACEN の利益は 78％減の18億ペソ まで急落し、再生可能エネルギー分野が天候リスクに大きく左右されることを浮き彫りにしています。
ポートフォリオ事業：業績回復と効率改善
アヤラ社のポートフォリオ事業は、全体的な業績を下支えする重要な役割を果たしました。
AC Health は、純損失を 4億1700万ペソから900万ペソ へと大幅に縮小しました。これは、医療プロバイダー事業の好調な成長、KMD事業の損失縮小、そしてKMD株式売却による 1億300万ペソの利益 が寄与したものです。また、EBITDAは 4億6000万ペソから10億2000万ペソ へと大幅に増加し、力強い事業回復を示しています。
ACMobility は、昨年の 1億7600万ペソの損失から1800万ペソの純利益 へと黒字転換しました。販売量の増加とディーラー運営の改善がこの好転を支えました。
Integrated Micro-electronics Inc. (IMI) は、920万ドルの損失から1480万ドルの純利益 へと急回復し、運用効率の改善と工場稼働率の向上が成功要因となりました。
AC Logistics は、最終配送（ラストマイル）事業の閉鎖と業務の最適化により、純損失を 15億ペソから13億ペソ へと削減しました。
これらの改善は、業績不振の事業を再構築し、拡張性と効率性の高いビジネスモデルへと重点を移すことに、アヤラ社が成功したことを示しています。
投資家の反応：好業績にもかかわらず株価はわずかに下落
力強い第3四半期の業績を発表したにもかかわらず、アヤラ・コーポレーションの株価は 0.05％下落して420.80ペソ となりました。これは、投資家が一時的な利益と継続的な収益力の持続性を慎重に見極めようとしている姿勢を示しています。この小幅な値動きは、世界的な経済不確実性、金利動向、国内消費パターンなど、広範な市場心理の影響を反映したものです。
力強い四半期と明るい長期的シグナル
アヤラ社が第3四半期に純利益をほぼ倍増させたことは、同社の多角化されたポートフォリオの強さ、そして各セクターの結果が混在する状況でも価値創出を実現できる戦略的能力を示すものです。銀行部門の大幅な利益、不動産事業の堅調な成長、そして複数のポートフォリオ事業の成功した業績回復が、全体の好調な結果を支えました。
一方、通信および再生可能エネルギー分野では依然として課題が残りますが、アヤラ社は小売、デジタル金融、モビリティ分野への継続的な投資を進めており、長期的なフィリピン経済の成長に沿った前向きなロードマップを描いています。
年末に向けて進むなか、同社の今回の業績は、安定性、強靭性、そして拡大する国内消費市場と投資環境への確固たる信頼を示すものとなりました。
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